加拿大借贷利率将持续上升，抵押贷款成本增加？

根据牛津经济研究所的一份最新报告：加拿大经济的衰退终于到来。

高负债家庭和估值过高的房价是导致消费支出回落的驱动因素，即使有强劲移民、就业增长以及疫情期间过剩储蓄支撑的报复性消费热潮，但消费支出不可避免地显著放缓。

报告称：“最新数据显示，硬着陆即将到来。”

“我们预计，高负债家庭将削减支出。利息成本飙升导致还本付息的债务成本上升。考虑到可变利率抵押贷款持有人延长摊销的影响，数额甚至可能比我们目前的预测还要高。”

由于偿债成本、失业和可支配收入下降，美国家庭已经开始削减购买新车、家具、家电和服务的支出。家庭消费占加拿大国内生产总值的60%，这将成为经济的主要拖累因素。

分析师预测，在经济衰退期间，消费者支出将下降1.3%。但这一下降幅度小于前几次经济衰退的降幅，主要是由于移民、疫情后被压抑的需求以及疫情期间储蓄过剩等因素。

衰退始于2023年第二季度的GDP下降，预计将于2024年第一季度结束，GDP从波峰到波谷下降1.5%。

预计失业率将从目前的5.5%上升到2024年年中的7.2%。这是一个相对有限的下降，因为预计雇主更愿意通过减少工作时间来留住他们的工作人员。

联邦政府预计不会推出新的重大财政刺激计划，因为这将带来通胀压力，并破坏加拿大央行迄今将政策利率上调至5%的货币政策。联邦政府也面临着摆脱预算赤字的挑战，其目标是在2027/2028年实现收支平衡。

至于房地产市场，牛津经济研究院（Oxford Economics）预测，住房市场的调整仍远未结束。

从2023年2月开始，二手房价格出现了上涨，但在夏季恢复了“全面”的调整，随着经济衰退的展开，预计这一调整将持续到2024年。工作和收入的不稳定，加上更高的抵押贷款利率和创纪录的负担能力，将进一步削弱住房需求，导致房屋销售的进一步下降。

到2024年年中，房价将再下跌5%—10%，导致自2022年2月以来，房价整体下跌20%—25%——就在加拿大央行首次政策利率上调之前。

新房建设也有所放缓，现在预计随着经济衰退的发展，新房建设将进一步下降。

预计到2023年和2024年，新屋开工量将分别达到220,000套和200,000套，远低于2021年和2022年年均27万套的水平。

住房建设将在2024年末回升，最终在2026年达到创纪录的310,000新屋开工。到那时，经济将已经复苏，抵押贷款利率将有所缓解，政府鼓励新住房供应的措施出台。加拿大房价可能再次上涨。

借贷利率将“在更长时间内走高”

加拿大人已经看到房贷利息成本急剧攀升，不幸的是，有房贷的业主们不得不习惯高利率。

全球收益率攀升和经济学家认为，借贷利率将“在更长时间内走高”。抵押贷款借款人应该为更高的成本做好准备，希望降息的贷款人可能会失望。

收益率将“持续走高”，抵押贷款也将随之上涨

最初，市场普遍认为收益率上升是一个暂时的问题。然而，事实证明通胀更加顽固，全球流动性正在转移。最初被认为是暂时的，全球收益率上升表明全球金融危机后的低收益率可能是暂时的趋势。

加拿大也无法避免受全球债券收益率变化的影响。“持续走高的影响正蔓延至加拿大长期收益率，”BMO首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）表示。

在给投资者的最新研究报告中，波特解释说，这是自2007年以来，5年期国债收益率首次攀升至4.25%以上。这意味着，消费者自金融危机爆发前（超过15年前）以来还没有见过这样的情况。

加拿大抵押贷款利率将创2007年以来最高水平

波特的团队之前就警告过这个问题正在逼近：“值得注意的是，债券现在更充分地接受了短期利率可能在一段时间内处于这一水平的观点。要注意的是，就在5月初，五年期国债收益率还不到3%” 。“

这意味着短期内抵押贷款几乎没有缓解的途径。此前，由于收益率上升不太可能持续的假设，一些板块表现滞后。现在，随着所有期限的债券收益率都在攀升，预计产品之间的任何利差都将缩小。

这一现实让专家们思考，是不是房地产的价值需要重新调整。