大温房价能否触及底部？加拿大楼市明年将面临的五大关键议题

如今，加拿大的房地产市场仍然处于周期性的调整阶段。然而，随着利率上升周期的终结，业界人士普遍预期未来的房产市场将逐步回暖——这只不过是时间上的问题。

RBC的经济学家Robert Hogue与Rachel Battaglia断言，经济衰退已波及大部分市场，当前大多数市场正处于“调整模式”，因为利率攀升、购买力不足以及经济的不确定性使得购房者对房产市场望而却步。

自去年春天以来，加拿大房屋销售额下降了13%，几乎抹消了加拿大央行在今年早前暂停加息后所获得的短暂反弹收益。RBC表明，11月份全国MLS房屋价格指数下降了1.1%，连续第3个月出现下滑，成为了过去一年来的最大跌幅。

据经济学家的预计，市场的低迷将持续至2024年，但随着降息的来临，转折点或许已迫在眉睫。BMO的高级经济学家Robert Kavcic指出，2024年加拿大房地产市场面临5个关键性问题。

01房价是否已经触及底部？

自2020年新冠疫情以来，加拿大人亲眼目睹了房地产市场销售额先是从峰值狂跌，后又逐步回升，但由于加拿大央行暂停并重新启动加息，房价再次下滑。然而，此次房价的调整真的能够触底吗？

BMO预测，在2024年春季之前，部分市场的房价仍将受到压力，但只要央行开始降息，再加上累积的需求，“最终为市场设定一个价格底线，使之逐渐趋于稳定”。

借款利率的放松也将释放市场情绪。然而，有人警告称，只有在经济按照预想的方向发展时，这一假设才有可能成立。若市场陷入深度衰退，引发大规模失业，其发展趋势就难以预测了。

就全加拿大而言，不同地区的恢复速度存在差异。比如安大略省，由于其在疫情期间（2022年）的价格达到了史上的最高点，所以其房价恢复的过程必然漫长，“可能需要数年，而非几个月”，Kavcic说道。

02房贷利率已然达到顶点

Kavcic表示，借贷成本可能已经见顶。连续三次暂停加息之后，加拿大央行似乎已经进入了加息周期的尾声。

根据央行行长Tiff Macklem在周一访谈中的表述，他预期将在2024年启动降息，但前提是要先观察核心通胀持续数月的下降趋势。

BMO预测，加拿大央行将在明年下半年内削减1个百分点的利率，将政策利率降至4%。加之近期影响固定房贷利率的债券收益率已从今年10月初的高点回落，加拿大各大银行也纷纷调整了某些年期的固定房贷利率。

03借款人应否锁定利率？

Kavcic强调，经济学者并不会提供金融咨询建议：“从宏观视角来看，对大多数借款人来说，当前的5年期固定利率乃是最低的利率，但在利率可能即将发生转折之际，人们需审慎权衡成本与收益。”

04投资者是否会重返市场？

Kavcic表示，若要吸引投资者重返市场，可能需要采取比吸引自住房购买者更为激进的措施。“对房价上涨的预期已不如从前那般强烈（考虑到购买期房的人群）；此外，资本化率与无风险收益之间的利差仍然处于历史低位。”

尽管近几个月来市场在价格下滑、租金上涨以及长期债券收益率下降的推动下有所改善，但Kavcic认为投资者可能还需等待更多的信号。